НАША газета уже рассказывала о перспективности паевых инвестиционных фондов. А что, собственно, происходит с деньгами, когда они попадают в "общий котел"? Как используют аналитики и трейдеры наши с вами средства и из чего получают доход?
Куда вкладываются
РАНЬШЕ хорошим вложением считалась покупка российских "голубых фишек" ("Газпром", "ЛУКОЙЛ", "ЮКОС", "Сургутнефтегаз", "Сибнефть", РАО ЕЭС, "Татнефть", Сбербанк, "Мосэнерго", "Ростелеком"). Однако сейчас ресурс роста цены на них практически исчерпан и сверхдоходы получить вряд ли удастся. По мнению многих аналитиков, хороший "навар" можно получить от акций энергетических и телекоммуникационных компаний "второго эшелона" - региональных ("Самараэнерго", "Красноярскэнерго", "Ростовэнерго", "Свердловэнерго", "Сибирьтелеком", "Уралсвязьинформ"). В фондах облигаций сейчас нарастающей популярностью пользуются корпоративные акции. Связано это с тем, что сами компании отдают предпочтение заимствованиям на рынке ценных бумаг (путем выпуска облигаций) взамен распространенного ранее прямого банковского кредитования.
Фонды смешанных инвестиций держат средства и в акциях, и в облигациях. Существует, однако, одно важное ограничение: открытые фонды, паи которых можно купить и продать в любой рабочий день, должны поддерживать высокую ликвидность. Это на случай, если большому количеству пайщиков придет в голову получить денежки за свои паи в один день. И если фонд вложился в акции или облигации, которые дадут доход только по истечении какого-то периода, а сейчас стоят дешево, то фонд не покажет прибыли, а то и вовсе оставит пайщика в убытке. Проблема решается с помощью интервального фонда, паи которого можно купить и продать только в определенный срок. Интервальные фонды могут держать больший процент в одной бумаге, могут покупать менее ликвидные бумаги с более высоким потенциалом роста. "Для интервальных фондов (так же, как и открытых) законодательно установлено ограничение на долю вложения активов в ценные бумаги одного эмитента (предприятия) - не более 15% от общей стоимости активов. Делается это в целях уменьшения рисков потери стоимости средств пайщиков (принцип: не класть все яйца в одну корзину)", - замечает Дмитрий Сачин, гендиректор УК "Интерфин КАПИТАЛ". Интервальные фонды не имеют основного объекта инвестирования. "Принимая во внимание, что фонд работает с низколиквидными ценными бумагами, вложение большой доли средств ПИФа в один объект сопряжено со значительными рисками", - замечает Алексей Лестовкин, начальник отдела развития управляющей компании АВК "Дворцовая площадь".
Фонды разделяются не только по виду ценных бумаг (акции или облигации), но и на фонды отдельных отраслей. Сейчас выбор подобных ПИФов невелик: электроэнергетика, телекоммуникации, нефтегазовый сектор, металлургия. При удачной конъюнктуре доход от таких ПИФов может превышать 100%. Однако и риск велик - стоимость может сильно упасть.
Еще одно деление ПИФов и их портфелей: по степени риска. Александр Головцов, начальник управления отраслевых и рыночных исследований УК "НИКойл", рассказал, например, что "группу фондов "ЛУКОЙЛ Фонд" составляют пять паевых инвестиционных фондов. Для трех основными объектами инвестирования являются акции. Еще один инвестирует средства, как правило, только в облигации российских эмитентов, в основном крупных корпораций, банков и регионов. А последний стремится обеспечить оптимальный баланс между акциями и облигациями".
Правду!
КАК простой пайщик может узнать, куда вложены его денежки? Точное количество купленных ПИФом акций ему никто не скажет. Во-первых, состав портфеля ПИФа - ноу-хау управляющей компании. Во-вторых, портфели пересматриваются практически каждый день. Однако генеральная линия прописана и доступна. Для этого нужно прочитать инвестиционную декларацию фонда - это обязательство управляющей компании инвестировать средства фонда только в то, что указано в декларации. Кроме этого, нелишним будет прочитать самый главный документ, регулирующий отношения пайщика и фонда, - Правила фонда (не забудьте удостовериться в наличии регистрации правил в ФКЦБ!). Поточнее узнать о том, куда были вложены деньги и правильно ли осуществлялось вложение, можно из годового отчета или ежеквартальной справки, которую управляющая компания или ее агент (банк) предоставляют по первому требованию. В ней дается стоимость чистых активов ПИФа, а в приложении - состав и структура активов (ценных бумаг и прочих финансовых инструментов, в которые вкладывался ПИФ).
Заработать по-новому